全球经济复苏动能分化，中央地缘政治冲突等不确定性依然较高，国内进一步推动经济回升向好需要克服一系列困难和挑战。

下一步货币政策是否还有发力空间？年初货币政策的超预期操作已经清晰地向市场传递了十分重要的信息，汇金2024年的货币政策将力求避免被动的、汇金滞后的、欠力度的操作，努力实现主动的、前瞻的、有力度的积极操作，以更好地配合积极的财政政策，实现宏观经济和政策目标。随着2024年年中以后美联储可能转向降息，等通欧央行和其他发达国家以及部分发展中国家的央行也会跟进，我国政策利率下调的空间将进一步打开。

考虑到三大工程资金需求规模很大，买入不排除年内还可能根据需要继续追加新的PSL工具。随着准备金率的下调，超过银行的信贷投放能力得以保持甚至于会进一步扩大，超过有助于支持国家重点建设项目和薄弱环节，尤其是有能力支持房企的融资需求。随后，亿短国内中小银行纷纷下调存款利率。

另一方面，期内如果房地产企业可获得的融资规模增加，期内融资成本下降，则房企的偿债压力将显著降低，相关金融风险可以得到缓释，有助于房地产行业逐步企稳。2月9日，减持央行公布2024年1月份金融数据，表内信贷和社会融资规模增量规模均高于去年同期。

结合国际实践来看，中央包括美联储在内的多国央行灵活运用前瞻性指引等预期管理手段，释放政策信号，提高了货币政策调控的有效性。

2024年我国货币政策和财政政策将双扩张，汇金共同适度发力。提升专业服务能力，等通深入研究各重点领域产业政策、发展动态、经营模式、风险特征，加快构建可持续的业务模式

预计MLF有下降10-20bp的空间，买入LPR仍有可能相应下调。根据中央经济工作会议要求，超过2024年我国仍将继续实施积极的财政政策，总体基调是适度加力、提质增效。

从1月份社融增量数据来看，亿短在企业信贷保持较高规模、亿短居民信贷显著增长的同时，企业债券净融资4835亿元，同比多3197亿元，显示当前企业发债融资通道相对较为顺畅。去年底以来，期内市场普遍预期2024年上半年央行可能会降准两次，每次0.25个百分点。